财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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