为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(ji北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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