周一的股市(shì)震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了(le)。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日(rì)净买(mǎi)入39.5亿元；而上(shàng)周(zhōu)5个(gè)交易日市场总体下跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越(yuè)买”的理性操(cāo)作(zuò)模式，在股市(shì)大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结(jié)构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资(zī)金(jīn)净流入，“中(zhōng)特(tè)估”长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)被资金(jīn)看好(hǎo)，而高位回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出(chū)方面(miàn)，创业板、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数(shù)标(biāo)的(de)估值仍在低(dī)位(wèi)，多家机构仍看好长期配(pèi)置价(jià)值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金(jīn)居(jū)前(qián)

　　上周五股(gǔ)市大(dà)跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间成交均价测算(suàn)，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天股市调(diào)整期间，资金更是净买入220亿(yì)元(yuán)，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至(zhì)上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入资金也位居(jū)前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数(shù)涨幅还超(chāo)过(guò)1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资金”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　025是哪里的区号，025是哪里的区号查询t="“抄底资金”笑了！单日净流入(rù)近(jìn)40亿" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164206372.png">

　　行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金净买入的(de)榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍(réng)处于估值(zhí)低位的医疗(liáo)ETF、中(zhōng)概(gài)互(hù)联(lián)ETF等(děng)产(chǎn)品也(yě)位居(jū)净流(liú)入资金前列，而(ér)在近日(rì)遭(zāo)遇高(gāo)位回(huí)调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买(mǎi)入，不过目(mù)前(qián)游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市(shì)净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金的(de)上述流向情况，一位(wèi)公募(mù)股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱动市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构(gòu)性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度(dù)回落，波(bō)动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如(rú)科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取整(zhěng)个(gè)市场的平均(jūn)回(huí)报(bào)。

　　而(ér)在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析，由于近日(rì)以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调(diào)整，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看(kàn)，资(zī)金还会长期关注数(shù)字化对(duì)生产力的提升，因此，包括计算(suàn)机、互联网和传媒等调整下(xià)来的(de)行业，可能会继续受到(dào)了资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认(rèn)为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)青睐(lài)，可能与看好“中特估”长期(qī)投资价值有(yǒu)关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随大金融、大(dà)基(jī)建等(děng)权重股高位(wèi)调整，上周沪(hù)指下跌。前期(qī)部分板(bǎn)块短期上冲较(jiào)快，导致博(bó)弈资金出现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步修复(fù)，权(quán)重板块(kuài)内部出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需求(qiú)叠加(jiā)经济(jì)数据不及预期，权重(zhòng)板块回(huí)调带动大盘(pán)指(zhǐ)数(shù)回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的价(jià)值重(zhòng)估，有基本面(miàn)支撑(chēng)的低估值央企(qǐ)或有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基(jī)金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估(gū)”投(tóu)资的部分底层逻(luó)辑(jí)仍旧是过去的A股市(shì)场对部分传统行业(yè)国(guó)央企的严重(zhòng)低(dī)配和低估。而在这种大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业因(yīn)为自身经营改善、高股息水平等特征(zhēng)，使(shǐ)得其(qí)估值修复(fù)成为了可能。虽然经过前(qián)期反弹(dàn)，大金(jīn)融整体(tǐ)估值仍(réng)旧(jiù)处于(yú)低位，由(yóu)于情绪和资(zī)金(jīn)仍(réng)旧是主导，短(duǎn)期表现(xiàn)存在剧烈(liè)波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个(gè)股尤其(qí)是基本面明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧(jiù)有估值(zhí)修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍(réng)具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股(gǔ)市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超(chāo)出(chū)净(jìng)流出资(zī)金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的(de)净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日(rì)净(jìng)流出(chū)4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指数基金、025是哪里的区号，025是哪里的区号查询恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现(xiàn)净流(liú)出，而今年(nián)涨(zhǎng)幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利了结”资金，单(dān)日净(jìng)流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机(jī)构评(píng)价，基建(jiàn)板(bǎn)块受(shòu)益于“一(yī)带一路”板块前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，有调整要求，可能会(huì)受(shòu)到获利盘(pán)的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复(fù)苏趋(qū)势确立后，“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生(shēng)加银基金评价净流出(chū)的证券(quàn)保险板(bǎn)块称，一季报陆续披露，非银金(jīn)融(róng)业(yè)绩超预期，证券板块市场交投活跃度较(jiào)一季(jì)度显著改善，差异化(huà)最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机制(zhì)引入，证券(quàn)公司保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)下调，经(jīng)济(jì)温和复(fù)苏(sū)下行(xíng)业景气度有望持续修复(fù)。保险板块一季(jì)报(bào)净利润超预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定的(de)增长(zhǎng)，负(fù)债端(duān)V型反转趋势(shì)较明显，资产端(duān)或有望(wàng)维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板块，民生(shēng)加(jiā)银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促(cù)进电力消费需求增长。受上年(nián)同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二季度电力消费增速(sù)将有望回(huí)升。在电力市场化(huà)改革(gé)的持续推(tuī)进(jìn)下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助(zhù)服务市(shì)场机(jī)制(zhì)有(yǒu)望持续推广，容量补偿电价等(děng)机制(zhì)或(huò)有望出台。

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