自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场(c北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环hǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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