芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-202值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别0年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别strong>

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过(guò)去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司