近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“B标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压aillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(j标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ī)金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(w标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压èi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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