随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需(xū)两旺、出(chū)口向好的(de)态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据(jù)来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预(yù)期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进(jìn)口(kǒu)数(shù)量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口(kǒu)的(de)大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治冲(chōng)突(tū)导(dǎo)致美国(guó)和(hé)土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上(shàng)全(quán)球能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新(xīn)增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着(z无可厚非是什么意思he)国(guó)际能源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品(pǐn)价格处(chù)于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态(tài)势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量能在去年高基(jī)数的(de)基(jī)础上进一(yī)步上扬，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能(néng)会受到一(yī)定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国(guó)外能源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的回归(guī)，国(guó)内外(wài)碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围(wéi)需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在(zài)重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去(qù)年(nián)高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出(chū)口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如(rú)果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需求的比例(lì)相对(duì)有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量增加，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化(huà)，进口的量(liàng)相对来(lái)说(shuō)更(gèng)受市(shì)场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十(shí)几万吨的无可厚非是什么意思到港(gǎng)量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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