券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学>

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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