金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后56是什么意思 56是什么尺码(hòu)会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的(de)白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5856是什么意思 56是什么尺码00元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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