华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列(liè)的(de)救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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