今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过701米等于多少mm 1米等于多少厘米0亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动(1米等于多少mm 1米等于多少厘米dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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