近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在牛鬼蛇神是什么生肖法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ牛鬼蛇神是什么生肖)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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