近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基(jī)本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么、交(jiāo)运和通信。

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