美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(shàng)决定(dìng)继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流(liú)动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文，但周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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