大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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