北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.2头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀3％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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