北京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的(de)老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到(d中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ào)1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到(dào)一(yī)些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确(què)定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是(shì)价格判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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