今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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