近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater Chin仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了a A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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