5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优(yōu)质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务(wù)以及(jí)各(gè)项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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