今年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季(jì)报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位略有(yǒu过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升(shēng)，大幅过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额(é)分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆(lù)港通基(jī)金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀(zhàng)数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联(lián)网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用(yòng)，提升自(zì)身(shēn)运营效(xiào)率，以及对(duì)外(wài)输(shū)出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股(gǔ)通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的(de)企业盈利(lì)来源于中国内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基(jī)数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的(de)压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可(kě)能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向(xiàng)上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会(huì)：由(yóu)于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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