金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(ji中国欠别国钱吗ǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累(lèi)库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的(de)现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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