芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(y文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调(diào)查(chá文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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