为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.3340目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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