用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络(luò)净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来(lái)公(gōng)司股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前(qián)，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度实(shí)现营业(yè)收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司(sī)营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价就总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也(yě)参与了(le)定增(zēng)，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持(chí)数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件服务(wù)企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和(hé)运营全(quán)球(qiú)领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个阶段的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域(yù)服务(wù)快速发展，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座(zuò)和服务(wù)融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友(yǒu)云(yún)进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服(fú)务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要(yào)收入(rù)来源并继续扩大收入占比(bǐ)。