本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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