衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(ch大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物éng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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