金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(y光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米uè)份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放(fàng)的(de)人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季(jì)度透(tòu)支(zhī)了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高(gāo)基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外(wài光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存(cún)款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信(xìn)证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结(jié)构特征依然(rán)明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期(qī)购房需求(qiú)脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居(jū)民端(duān)新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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