本周(zhōu)金允智致命之旅演的谁，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子(zi)尾巴(bā)长不了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是(shì)外(wài)围股市下跌的风(fēng)险输入。作(zuò)为同股(gǔ)同(tóng)权的两(liǎng)地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指数和(hé)H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排(pái)行榜数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至周四，金允智致命之旅演的谁香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去(qù)3个月表现为(wèi)全球垫(diàn)底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因(yīn)是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上(shàng)升(shēng)，国际资(zī)金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行日前将中国股票(piào)评级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季(jì)，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联(lián)储利率观测(cè)器最(zuì)新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀(zhàng)风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最(zuì)大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流(liú)动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在全球金融市(shì)场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估(gū)受追捧

　　助(zhù)涨中字头(tó金允智致命之旅演的谁u)个股

　　美国银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第(dì)一共和(hé)银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际(jì)存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招(zhāo)行等(děng)承(chéng)压，相(xiāng)较而言，工商(shāng)银行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个(gè)月(yuè)股(gǔ)价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二(èr)是(shì)“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念(niàn)中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示(shì)，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年(nián)K线已是五连阳。其(qí)市盈率和(hé)市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地(dì)，而沪深京三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让(ràng)央企(qǐ)国企(qǐ)估值回归市场(chǎng)均值，已是国家(jiā)资本(běn)新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局日前(qián)表示：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前(qián)总市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新+绩(jì)优(yōu)概念让其成为中(zhōng)特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来(lái)的32年(nián)里(lǐ)，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨的(de)年份(fèn)分(fēn)别为18次和17次，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五(wǔ)月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从(cóng)2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五(wǔ)月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能否维持强势行情。二是(shì)作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季(jì)盈(yíng)利增(zēng)长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深(shēn)两市(shì)单日(rì)成(chéng)交始终维(wéi)持(chí)在万亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退(tuì)潮(cháo)，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的(de)半年线和年线关(guān)口，下(xià)跌空(kōng)间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金允智致命之旅演的谁