衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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