作者(zhě):于博 蒋佳(jiā)榛
事件描述
2023年5月11日,国家(jiā)统(tǒng)计局公布了4月份(fèn)的通胀数据:4月份居(jū)民消费价格(gé)同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业(yè)生(shēng)产者出厂价格同(tóng)比下降3.6%,环比下(xià)降0.5%。
核心观(guān)点
1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄,同(tóng)比(bǐ)涨幅回(huí)落至0.1%;其中,鲜菜(cài)、猪肉(ròu)价格(gé)续降,出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.5%,同比降幅扩大(dà)至-3.6%;其中,分项价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走(zǒu)弱。
3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥(yáo),是否到了需(xū)要担心(xīn)通(tōng)缩的时候?我们(men)认为(wèi)“通缩论(lùn)”言(yán)过(guò)其实:一方面,今年初(chū)以(yǐ)来核心CPI有所反弹,意味着(zhe)通缩压力(lì)正逐步(bù)缓(huǎn)解;另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,也(yě)指向当前经(jīng)济仍(réng)在(zài)温(wēn)和修复。下半年随着生猪价格筑底回(huí)升、消费(fèi)需求逐步(bù)回暖(nuǎn),物价水平有望回(huí)归正(zhèng)常水平,通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构成当前主要矛盾。
目录
1、食品(pǐn)拉(lā)低(dī)通胀,核心通胀持(chí)平
2、菜、肉价格续降,出行价格上(shàng)涨(zhǎng)
3、PPI环比走弱(ruò),同比降(jiàng)幅扩大
4、价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱
5、通缩(suō)言(yán)过(guò)其实,关注核心通(tōng)胀(zhàng)
以下是正文
食品拉低通胀,核心通胀持平
4月(yuè)CPI环比下(xià)降0.1%,降(jiàng)幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回落(luò)0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分(fēn)点。从结(jié)构上看,食品项仍是主要拖累,4月食(shí)品价格环比下降(jiàng)1%、非食(shí)品(pǐn)价格(gé)则环比(bǐ)小幅上涨0.1%。剔(tī)除食品(pǐn)和能源后(hòu),4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百分点至(zhì)0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价格续降,出行价(jià)格上涨(zhǎng)
食品方面,菜、肉(ròu)价(jià)格续降(jiàng),仍是主要(yào)拖累。受受生猪(zhū)产(chǎn)能充足(zú)以及消费(fèi)淡季影响(xiǎng),猪肉价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅(fú)较上月收窄0.4个pct;鲜菜(cài)、鲜果大量上市,带动价(jià)格分别环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面,小长假出行(xíng)需(xū)求带动旅(lǚ)游价格环(huán)比上(shàng)涨4.6%,受车(chē)企降(jiàng)价促(cù)销以(yǐ)及国内油价下降(jiàng)影响,交通(tōng)工具(jù)及交(jiāo)通工具用(yòng)燃料价格环比分(fēn)别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降幅扩大
受国内外市场需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)及国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)波动(dòng)影响,4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5%,同时(shí)受上(shàng)年同期高基数的影响,同比(bǐ)降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾(wěi)、新涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产资料、生活资料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.6%、0.3%。
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价格跌多(duō)涨少,黑金价格(gé)走(zǒu)弱
分(fēn)行业看,国际原油(yóu)价格(gé)波动带动(dòng)国内油煤加工、化学(xué)原料(liào)及制品相(xiāng)关行业价格环(huán)比分别(bié)下降(jiàng)2.3%、1.1%;受国(guó)内(nèi)需求表现不及预期影响,黑(hēi)金采(cǎi)选及(jí)冶炼、有色采选相关行(xíng)业(yè)价格结(jié)束自去年底(dǐ)以(yǐ)来的(de)强势表(biǎo)现,环比分(fēn)别下降(jiàng)0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产能继(jì)持续释放(fàng)、供给相对充足的影响下(xià),价格(gé)环比(bǐ)续(xù)降4%。
通缩(suō)言过其实,关注核心通胀
4月CPI同比降至(zhì)0.1%的历史(shǐ)较低水平(píng),离转负仅一步之遥,是否(fǒu)到了需(xū)要担心通缩的(de)时(shí)候?我们(men)认为(wèi),应当理性(xìng)看待物价数据,“通(tōng)缩论”言过其实:一方面(miàn),去(qù)年下半(bàn)年(nián)核心CPI同比持续(xù)徘徊在(zài)0.6%的(de)历史低(dī)位,但今年初(chū)以来有所反(fǎn)弹,意味(wèi)着(zhe)通(tōng)缩压(yā)力正在逐步缓解;另一(yī)方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升,环比走势均处于正常(cháng)波动区间(jiān),也(yě)指向当前(qián)经济仍在(zài)温(wēn)和修复。往前(qián)看(kàn),去(qù)年二、三季度受(shòu)疫情影响供(gōng)给偏紧,CPI同比(bǐ)涨幅较高,高(gāo)基数或对今年(nián)后续CPI同比读数持续(xù)造成扰(rǎo)动。我(wǒ)们认为,应更(gèng)多关(guān)注环比变动情况以(yǐ)及核心CPI的走(zǒu)势。而随着下半(bàn)年生猪(zhū)需求的回升(shēng),以及中央猪肉收储工(gōng)作(zuò)的开展,生猪价(jià)格有望(wàng)筑底回(huí)升,食品项(xiàng)对CPI的(de)拖累将有所缓(huǎn)解(jiě),下半年物价(jià)水(shuǐ)平有望逐步回(huí)归至正常水平、整体将(jiāng)保持(chí)温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)态势,通缩和通胀均不构成(chéng)当(dāng)前经(jīng)济的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了