投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)全(quán)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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