北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现(xià干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招n)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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