为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋(jiǎ丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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