北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪(h也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句ù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

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　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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