市(shì)场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好地(dì)服务(wù)于科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资(zī)者在投资科(kē)创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量不(bù)断(duàn)扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对(duì)应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了，提供(gōng)更好(hǎo)的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多(duō)的增量资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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