全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(nén抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年g)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(shù)量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐ抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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