财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产5k是多少钱，5k是多少钱人民币品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保5k是多少钱，5k是多少钱人民币险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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