本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄(bá马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么o)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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