在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wě拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗n)态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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