投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(kàn)起来鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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