踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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