自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuá心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思n)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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