5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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