总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)pp7塑料杯能不能装开水影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证pp7塑料杯能不能装开水(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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