在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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