美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地(dì)区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他们(men)在银(yín)行(xíng)或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人(rén)机(jī)撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走势更多(duō)体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将(jiāng)面临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资产带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态(tài)要(yào)好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市(shì)场对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一(yī)段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额(é)炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计(jì)划(huà)。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于(yú)季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会(huì)继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压(yā)缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度(dù)回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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