券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新的(de)十大(dà)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券(quàn)商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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