为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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