在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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